年初，新冠肺炎疫情在國內肆虐，中國舉全國之力抗擊疫情，然而并未受到世界其他國家的重視。如今，國內抗疫阻擊戰即將取得勝利，國外的疫情反而持續惡化，影響了正常的生產生活。工程機械行業也深受影響，國外多家企業開始關廠停產，國內則開始逐漸走上正軌。

   工程機械行業的需求包括基建、房地產投資、更新、出口。基建項目都有，目前錢從哪來的問題也已經解決。其中預算內資金：上調赤字率到3.6%、自籌資金：專項債3.75 萬億元、國內貸款：下調部分項目資本金比例。整體來看，預計今年基建投資增速為10%；房地產投資增速為2%；更新部分在環保政策趨嚴的背景下繼續保持高強度；出口受疫情影響增速下修到15%。整體測算今年工程機械行業增速能夠達到10%。

   挖掘機
   全球挖掘機市場規模達到3000 億元。預計2020 年中國挖掘機銷量為25.65 萬臺，同比增長8.8%。全年銷售趨勢來看，預計Q2 迎來最強旺季銷量同比增速達45%，其中5 月份增速50%。產品結構從月度來看，大挖占比有所提升；但是從年度來看，小挖占比提升是趨勢。從市場結構看，國內龍頭企業占比提升是趨勢。從產品結構、價格、規模效應、成本多重因素考慮，未來挖掘機毛利率穩中有升。

   混凝土機械
   產品結構和價格影響下，目前混凝土機械收入尚未回到歷史高峰。預計2020 年混凝土機械行業增速為10%~15%，在Q2 迎來銷售高峰。
   與歷史對比，短臂架泵車銷售占比提升；從未來看，隨著更新高峰來臨，長臂架泵車占比將提升。攪拌車銷售將向法規靠攏。目前泵車是兩分天下，而攪拌車競爭格局較為分散。隨著長臂泵車銷售占比的提升，未來混凝土機械毛利率還將繼續提升。

   起重機
   2019 年汽車起重機銷售創歷史新高，2020 年行業增速為5%~10%。銷售趨勢預計增速中間高，兩端低。目前25T 產品占比大，但是中大噸位占比在提升。目前汽車起重機呈現出三分天下的局面。隨著價格端穩定，結構改善，未來毛利率還有提升空間。
   工程機械需求端集中爆發，供給端產能受限，疫情影響海外部件進口，供需矛盾下產品迎來漲價，預計對毛利率的提升幅度有限。對比卡特彼勒的國際化，國內工程機械企業提升潛力巨大，將遵循產品、渠道、生產國際化三步走的戰略。而從市值的提升潛力來看，重點也是在國際化。從歷史回溯分析來看，工程機械銷量的環比和同比增速對于股價有前瞻性指導意義。